Nagyon kreatívnak bizonyult a magyar állam, amikor az elmúlt években a Malév Zrt. életben tartása érdekében különféle pénzügyi manővereket hajtott végre. A kézenfekvő tulajdonosi kölcsön mellett előfordult, hogy papíron átvette a cég bizonyos eszközeit vagy kölcsöneit, máskor haladékot adott az adófizetési kötelezettségére. Az aktuális magyar kormány mindig igyekezett kitalálni valamit, ami nem teszi ordítóan egyértelművé a támogatás tiltott voltát, ám az Európai Bizottság egyik trükköt sem vette be. Így a Malévnek juttatott mintegy 100 milliárd forintot most elvileg vissza kellene fizetni.

Pihenő Malév-gépek. Súlyos likviditási gondok jöhetnek.
Fotó: MTI

új cég, új alapokról
A tiltott támogatás végleges bizottsági elítélése már december elejére várható volt, és információink szerint két alkalommal is csak komoly diplomáciai erőfeszítéseknek köszönhetően halasztódott mostanáig. A kapott haladék értelme az volt, hogy az állam az utolsó pillanatig kereshesse azt a megoldást, amellyel az ország fenn tudja tartani légi közlekedési kapcsolatainak normális szintjét. Még mindig napirenden vannak különböző forgatókönyvek, de az idő egyre fogy. A Malév állami tőkepótlásának esetleges folytatása most már elképzelhetetlen, hiszen ez azt jelentené, hogy a magyar állam nyíltan szembe megy az uniós határozattal, és annak nagyon súlyos következményei lennének, különösen most, amikor a felek közötti viszony amúgy is nagyon feszült. A brüsszeli verdikt után így mindössze négy hónap maradt a gordiuszi csomó átvágására, mivel várhatóan le kell állítani minden aktuális állami támogatást, és ez már rövidtávon súlyos likviditási problémákat okozhat a légitársaságnál.

A meglepetést egyáltalán nem okozó brüsszeli határozat következtében tehát a társaságnál elkezdett ketyegni az óra, amely a fizetésképtelenség bekövetkeztéig számol vissza. A Malév külső segítség nélkül jelenleg életképtelen, elsősorban nem szakmai, hanem pénzügyi okok miatt, mivel óriási adósságainak törlesztését nem tudja önállóan huzamosabb ideig kigazdálkodni (akkor sem, ha üzemi szinten pozitív az eredménye). Ha nem jön egy befektető, hogy nagyon gyorsan átvegye a céget, akkor viszonylag hamar elérkezik az az időpont, amikor a cég már nem tud kerozint venni a gépeibe, vagy nem tudja átutalni azok lízingdíját. Egy ilyen befektető felbukkanása azonban a cég állapotát nézve valószínűtlen. A folytatás csak úgy képzelhető el, hogy a Malév márkanevet átvéve egy új cég, új alapokról indul el, a hitelezők pedig részben biztosan elbukják a pénzüket. Az elmúlt években a befektető bevonására irányuló tapogatózások mindegyike hasonló megoldással számolt, ám aggasztó, hogy ennek ellenére sem hoztak eredményt.

Problémák sokaságával kell azonban akkor is szembenézni, ha a régi Malév romjain új céget akar az állam gründolni. Ez csak úgy lenne lehetséges, ha az új cégnek semmilyen jogfolytonossága nincs a maival, ellenkező esetben a teljes támogatás-visszafizetési kötelezettség is átszállhat az új társaságra. Ha például egy befektető nem piaci áron veszi át az eszközöket, akkor nagyon kell figyelnie arra, hogy jogilag mentesítse a fenti kockázattól az új entitást.

HOSSZÚ TAVASZ
A társaság legfőbb hitelezője az orosz állam tulajdonában lévő Vnyesekonombank. Ez politikai szintre emeli az esetleges elszámolási vitákat. Emellett az sem zárható ki egyértelműen, hogy a Malév esetleges kiesésével a Budapest Liszt Ferenc Nemzetközi Repülőtér privatizációs finanszírozási szerződésének hírhedett passzusa is megnyílik, vagyis a reptér-üzemeltető hitelező bankjait a kieső bevételek miatt kompenzálni kell, emiatt több mint 100 milliárd forintos fizetési kötelezettsége keletkezhet a magyar államnak.

A kormány a szaktárca tájékoztatása szerint akár már jövő hétfőn dönt a cég sorsáról, a minisztérium azt állítja, hogy felkészült a helyzetre, és több terv is lapul a tarsolyában. „A bizottsági határozat egyetlen módon lehet hatással a költségvetésre, annak végre nem hajtása esetén a Bizottság az Európai Bíróságokhoz fordulhat, eljárás alá vonhatja Magyarországot” – közölte lapunkkal a tárca. (A légi közlekedésről szóló összeállításunkat lásd a lap 37. oldalán)