Az olcsón vett és drágán eladott papírok ideje jórészt lejárt, és nyereségnövekedést is egyre nehezebb elérni. Az összesített hozam növelése érdekében immár sokkal inkább az osztalékokra kell összpontosítanunk. Osztalékarisztokratának azokat a vállalatokat nevezem, amelyek tíz egymást követő éven át minden esztendőben növelni tudták az osztalékukat. Az MSCI AC World Indexben szereplő 2500 cég között mintegy 150 ilyen társaság van, ezek jobb és kevésbé változékony teljesítményt nyújtottak, mint a pia-cuk összessége.

Az Egyesült Államoknak a GDP százalékában mért adózás előtti vállalati nyereségei rekordmagasságban járnak, jóval meghaladják az ötvenéves átlagot. A jelek szerint a profitok még mindig nőnek, de ez korántsem megnyugtató fejlemény, mivel az összesített piaci hozamok továbbra is labilisnak tűnnek. Mitől ilyen magasak a céges nyereségek, ha egyszer a talpra állás jó néhány régi�...

A cikk további része csak Figyelő-előfizetők számára érhető el, vagy olvassa el a teljes cikket a Figyelő 2014/49 számában.
Olvasáshoz kérjük, adja meg előfizetési azonosítóját.
Kérjük, olvassa a szabadon felhasználható cikkeinket!