A nemzetközi kötvénypiacokon az utóbbi időben tapasztalható alacsony hozamkörnyezet hosszú távon fenntarthatatlan. Ezért általános hozamemelkedésre számítunk a piacok többségén. Különösen igaz ez az olasz állampapírpiac hosszú oldalára. Az olasz 10 éves hozamok növekedésének irányába számos tényező mutat.
Egyrészt az elkövetkezendő negyedévekben fokozatosan feléledhet az infláció, ennek fényében az Európai Központi Bank (EKB) a későbbiekben lépcsőzetesen kivezetheti az eszközvásárlási programját. Ezáltal számottevően
mérséklődhet az olasz állampapírok iránti kereslet. Ez a folyamat jó eséllyel meggátolhatja a kockázati felárak szignifikáns csökkenését akár egy optimista pénz- és tőkepiaci környezetben is.
Másrészt a hozamok emelkedését a kockázati prémiumok esetleges megugrása is előidézheti. Nagyon sok a politikai rizikó ebben az évben. A holland, a francia és a német válas...

A cikk további része csak Figyelő-előfizetők számára érhető el, vagy olvassa el a teljes cikket a Figyelő 2017/6 számában.
Olvasáshoz kérjük, adja meg előfizetési azonosítóját.
Kérjük, olvassa a szabadon felhasználható cikkeinket!