Meglehetősen megviselte ma a Pannonplast részvényeinek árfolyamát az a hír, hogy a Hewlett Packard (HP) kivonja termelését Magyarországról, és az itteni termelőeszközeit Szingapúrba helyezi át. A két éves üzleti kapcsolat a két cég között jövő márciusban szakad meg, és egyelőre semmi jele annak, hogy a HP a közeljövőben újra megrendelésekkel örvendeztetné meg a Pannonplastot.



A Pannonplast tintasugaras nyomtató és monitorházakat szállít a HP-nek, amelyeket szombathelyi leánycégénél, a Moldin Kft-nél állítanak elő. Tavaly a Moldin több mint 4 milliárd forintos árbevételt ért el, ebből a HP szállítások mintegy 1.5 milliárd forintra rúgtak. A Pannonplast közvetlenül nem a HP-val, hanem a Felxtronics-szal áll kapcsolatban, s utóbbi döntésén múlik, hogy hol gyártatja az alkatrészeket. A termékeken elért üzemi fedezeti hányad meghaladhatta a 15 százalékot, azaz a HP-üzlet mintegy 250 millió forinttal járult hozzá a 2.5 milliárd forintos konszolidált operatív eredményhez. A Pannonplast vezetősége szerint a társaság képes lesz a kieső árbevételt pótolni, bár elismerte, hogy valószínűleg nehezebb és költségesebb lesz új vevőkre lelnie.

Kétségkívül hátrány, hogy a Pannonplast elveszíti egy nagy megbízható multinacionális vevőjét, bár az is igaz, hogy több kisebb ügyfél esetén hasonló nagyságrendű árbevétel-vesztés kevésbé képzelhető majd el. Kérdéses, hogy a társaság képes lesz-e árbevételét szinten tartani, erre az IT készülékek piacán lenne legnagyobb esélye. Példának okáért a Philips nehézségei ellenére jelezte monitorházak iránti igényének növekedését. Éppen ezért hiba volna a teljes HP árbevételt és profitot leírni a következő évekre. Elemzők szerint a kieső profit csaknem 40 százalékára talál pótlást a társaság, így bőven elégséges az eddigi, jövő évre vonatkozó üzemi eredmény előrejelzésünket csupán 170 millió forinttal, azaz százalékkal csökkenteni. Amennyiben feltesszük, hogy ezt a nyereséget a Pannonplast a jövőben sohasem lesz már képes újra biztosítani, akkor indokolt a mai drasztikus, tíz százalékot meghaladó árfolyamesés. Ez utóbbi azonban meglehetősen borúlátó feltételezés. Az árfolyam ekkora mértékű zuhanásához a sokat emlegetett alacsony likviditás is hozzájárult.

Kapcsolódó cikkek