Az utóbbi időszakban ugyan voltak kedvezőbb részvényforgalmat hozó napok is, hosszabb időszak átlagában azonban rendkívül alacsony szintre süllyedt a kereskedői aktivitás a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT). Fellendülést hozhat az IMF-hitelmegállapodás a KBC Equitas elemzése szerint, de a nemzetközi tőkepiaci környezet javulására is ugyanígy szükség van.

A szezonalitás és a befektetőknek a tőzsdei válságok lecsengő szakaszára jellemző visszahúzódása egyaránt sújtja a Budapesti Értéktőzsdét, emellett azonban a magyar gazdaságra jellemző strukturális okok is közrejátszanak abban, hogy a BÉT azonnali piacának forgalma a két évvel korábbi szint kevesebb, mint felére esett vissza. Az elmúlt időszakban történtek olyan fordulatok a magyar gazdaságpolitikában, amelyek nagysúlyú külföldi intézményi befektetőket is arra késztettek, hogy távol maradjanak a magyar piactól. A helyzet javulásához éppen ezért jelentős mértékben hozzájárulna az IMF-megállapodás létrejötte.
„Ha megszületik a megállapodás és megismerjük a pontos feltételeket, akkor az segíthet helyreállítani a magyar tőkepiaccal szembeni bizalmat és tartósan kiszámítható, befektetőbarát gazdaságpolitika mellett visszatérhetnek a nagy külföldi intézmények is" - véli Somi András, a KBC Equitas vezető elemzője.

Igenis, most kell beszállni

Az alacsony forgalom nem annak szól, hogy a Budapesti Értéktőzsdén ne lennének jó befektetési célpontok, hangsúlyozza ugyanakkor a KBC Equitas. Sőt éppen az alacsony forgalom az, amely hosszú távon jó beszállási pontokat kínál a befektetőknek, hiszen az alacsony likviditás mellett nehezebben árazódnak be a kedvező hírek és folyamatok a részvényekbe, a papírok alulértékeltté válnak, ezért hosszú távra Somi András szerint már érdemes megfontolni a vásárlást.

A BÉT-en megfigyelhető folyamatok belesimulnak a nemzetközi trendekbe, a részvényforgalom ugyanis a külföldi tőzsdéken is láthatóan alacsonyabb, mint az elmúlt években, a nemzetközi piacokon azonban a visszaesés mértéke kisebb. Az USA-beli tőzsdéken például a kereskedési forgalom 4-6 százalékkal marad el a tavaly nyári szintekhez képest. Az országspecifikus okok mellett ez a ciklikus visszaesés is jócskán hozzájárul a magyar tőzsdei forgalom zsugorodásához.

 

Már csak felfelé van út

2012 második felében azonban a nyugat-európai és a tengerentúli piacokon is némi javulásra van kilátás, még akkor is, ha az eurózóna válsága által keltett feszültséghullámokra az év hátralevő részében, sőt 2013-ban is lehet számítani. „Úgy látjuk, hogy az eurózóna tagállamai, illetve politikusai elindultak azon az úton, amely hosszú távon a válság okainak megoldásához vezethet, így az előttünk álló hónapokban akár egy óvatos - igaz sérülékeny - emelkedés is elindulhat a nyugat-európai tőzsdéken" - mondta Somi András. A KBC Equitas vezető elemzőjének véleménye szerint az amerikai gazdaság fundamentumai is bár kissé tétova, de mindenképpen a talpra állás felé mutató fejlődést jeleznek, így 2012 második felében egyértelműen érdemes befektetési célpontokat keresni a nyugat-európai és az amerikai tőzsdéken is.

Kapcsolódó cikkek