• A középtávú gazdasági növekedés beindítása lesz a kormány legnagyobb próbatétele - mondja több befektetési bank is.

• A több mint felében magyar bankrendszer tervét az MNB dolgozza ki még az idén - állítja a Nomura.
• A kötvénypiac átnéz a belpolitikán, csak a 3 százalék alatti hiánycél érdekli - a Goldman Sachs szerint.

Ha tartani ezt fenntarthatóvá szeretné tenni, akkor a magánszektor beruházásait kell élénkíteni - mondta Timothy Ash, a Standard Bank feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzési igazgatója. Ez azt jelenti, hogy ki kell egyeznie a külföldi tulajdonú bankokkal, valamint a multik azon körével, amelyeket eddig extra adókkal terhelt. A közgazdász szerint a kormánynak a gazdasági növekedés meglódítása érdekében az üzleti környezeten kellene javítania, kiszámíthatóbbá és stabilabbá kellene tennie a törvénykezést. „A külföldi nagyvállalatokat be kellene vonni a hosszú távú gazdaságpolitika alakításába, figyelni kellene rájuk, a helyett, hogy kioktatnák őket" - fogalmazott az elemző.

Neil Sharing, a Capital Economics feltörekvő piaci vezető közgazdásza szerint a régi-új miniszterelnöknek kapóra jön, hogy egy élénkülő gazdasággal kezdheti meg immár harmadik politikai ciklusát. Ez kevésbé teszi valószínűvé azt, hogy további büntető intézkedéseket vezessen be a pénzintézeti szektorral szemben. Ez a hozzáállás azonban változhat, amennyiben fordul a gazdasági növekedés iránya. Márpedig Magyarország - teszi hozzá a közgazdász - továbbra is fokozottan kitett az eurózóna gazdasági kilengéseinek.

Ugyanakkor az orbáni biznisz-ellenes gazdaságpolitika mellékhatásai kezdenek világossá válni. A GDP arányában mérve a beruházások értéke több évtizedes mélypontra süllyedt. A jövedelmek emelkedése elmarad a régió országainak többségétől. „Magyarországnak átfogó reformokra lenne szüksége ahhoz, hogy fellendítse a gazdaságot. Nem vagyok benne biztos, hogy ez megtörténik a jelenlegi Fidesz kormány alatt" - mondta.

A KÖTVÉNYPIAC NYUGODT MARAD
Nem számít érdemi piaci reakciókra Magdalena Polan, a Goldman Sachs elemzője. „A választások eredménye a vártnak megfelelően alakult. A változatlan kormány változatlan gazdaságpolitikát is jelent, amely általában pozitív a piacok számára még akkor is, ha a gazdaságpolitika stílusa sem változik. A közgazdász szerint a belföldi kötvénypiacokat stabilan tartja a kabinet elkötelezettsége a 3 százalékos GDP arányos államháztartási hiánycél mellett. A külföldi kötvénytulajdonosok számára ez különösen fontos, így várhatóan nem foglalkoznak a belpolitikai fejleményekkel. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a kötvénypiac ne sínylené meg, ha a globális kockázatvállalási hajlandóság romlik és így általánosabbá válik a tőkekivonás a feltörekvő piacokról. A Goldman szerint a magyar külső adósság továbbra is magas. Így a devizahitelek rendezése nem járhat együtt a forint gyors és nagyarányú leértékelődésével, hiszen ez tovább növelné az államadósságot. A befektetési bank szerint az MNB és a kormány továbbra is a fokozatos forintgyengülést részesíti előnyben.

További részletek a Figyelő hetilap 2014/15. számában.

Kapcsolódó cikkek