A világ legnagyobb hitelminősítő csoportja péntek éjjel, az európai és az amerikai piaci zárások után Londonban közölte, hogy a görög államkötvény-besorolást az eddigi "C"-ről két fokozattal "Caa3"-ra javította, és az új osztályzatra stabil kilátást adott.

A "C" a Moody's osztályzati módszertanában a legrosszabb adósbesorolás, gyakorlatilag csődhelyzetet jelez, de az ennél két osztattal magasabb "Caa3" is még tízfokozatnyira van a már befektetési ajánlású "Baa" sáv aljától, és továbbra is rendkívüli kockázatokra figyelmezteti a befektetőket.A felminősítéshez fűzött elemzésében a Moody's ugyanakkor kiemelte, hogy a gyenge növekedési környezet és a politikai bizonytalanságok ellenére a görög kormány jelentős államháztartási konszolidációt ért el a strukturális kiigazítási program keretében. Ennek alapján a Moody's azzal számol, hogy a kormány teljesíti, sőt esetleg túlteljesíti az idei évre kitűzött, elsődleges egyensúlyi költségvetési mérleget célzó tervet, és jövőre akár többletet is elérhet az elsődleges mérlegben, ahogy az a kiigazítási programban szerepel.

A 2014-re megállapított cél 1,5 százalékos GDP-arányos elsődleges - vagyis kamatfizetési kötelezettségek nélkül számolt - államháztartási többlet elérése.A Moody's a felminősítés másik fő tényezőjeként azt emelte ki, hogy a jelek szerint a görög gazdaság csaknem hat éve tartó recessziója már elérhette mélypontját, és a ciklikus tényezők, valamint a strukturális reformok kombinációja révén javulnak a középtávú növekedési kilátások.

A hitelminősítő 2014-re már csak mérsékelt, 0,5 százalékos GDP-visszaesést vár a görög gazdaságban, 2015-ben pedig 1 százalékos növekedésre számít.A Moody's szerint ugyanakkor óvatosságra intő tényező, hogy a görög adósságtömeg még mindig eléri a GDP-érték 175 százalékát, ami nyomást gyakorol a fizetőképességre. Jóllehet a hitelminősítő várakozása szerint az adósságráta jövőre tetőzik, és 2015-től csökkenésnek indul, e csökkenés azonban fokozatos lesz, továbbra is előfordulhatnak nominális adósságnövekedési sokkok, emellett a gazdaságpolitikát is végrehajtási kockázatok terhelik.

A Moody's szerint mindent egybevetve mégis csökkent valamelyest annak a kockázata, hogy Görögország elhagyja az euróövezetet és euróadósságát új valutára denominálja át.A hitelminősítő minap Londonban ismertetett új globális előrejelzésében az euróövezet egészének kilátásairól mindazonáltal azt állapította meg, hogy továbbra is érdemi kockázat egyes eurógazdaságokban olyan pártok kormányra kerülése, amelyek ellenzik a további kiigazítási lépéseket, sőt esetleg az euróövezet elhagyását tűzik programjukra.

A Moody's megítélése szerint még mindig hozzávetőleg egy a háromhoz a középtávú kockázata annak, hogy valamelyik tagország távozni kényszerül az euróövezetből.Mindezek alapján jelentős az esélye az euróövezeti szuverén adósságválság újbóli eszkalációjának, és változatlanul ez a világgazdaságot fenyegető egyik legnagyobb kockázat - állt a hitelminősítő minapi londoni elemzésében.

A City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics azt a véleményét emelte ki az euróövezetről összeállított új helyzetértékelésében, hogy jóllehet csökkennek a valutaunió központi és periferiális gazdaságai közötti egyensúlytalanságok, e konvergencia azonban nem ad okot nagy megkönnyebbülésre, mivel inkább a központi eurógazdaságok kilátásainak gyengülését, semmint a periféria látványos fellendülését tükrözi.

Ennek illusztrálására a Capital Economics londoni elemzői kimutatták, hogy az euróövezeti központ gazdaságainak együttes teljesítménye ma már meghaladja a globális pénzügyi válság előtti kibocsátási szinteket, az európeriféria GDP-értéke azonban még mindig csaknem 10 százalékkal elmarad a 2008-ban mért szinttől.

Kapcsolódó cikkek