Küszöbön az első kínai vállalati csőd
Figyelő Online
2014.03.06 12:52
Pénteken bekövetkezhet az első vállalati csőd Kínában; egy sanghaji napelemgyártó cég közölte, hogy likviditási gondok miatt előreláthatólag nem tudja kifizetni a két éve kibocsátott, ötéves lejáratú kötvénye után az esedékes részletet, 14,7 millió dollárt (3,3 milliárd forint). A Bank of America-Merrill Lynch (BofA-ML) elemzésében a 2007 nyarán megroggyant, majd háromnegyed évvel később a JPMorgan által bekebelezett Bearn Stearns amerikai befektetési bank esetéhez hasonlítja a fejleményt.
A Chaori Solar Energy Science&Technology vállalat csődje lehet az első az átszámítva 245 milliárd dolláros (55 ezer milliárd forint) kínai vállalatikötvény-piacon.
A kötvény a 2012. márciusi kibocsátáskor AA minősítést kapott a hongkongi Pengyuan hitelminősítőtől. Az ügynökség azonban 2013 májusában agresszívan, a rendkívüli kockázatokra figyelmeztető CCC-sávba rontotta le a minősítést. Ezt megelőzően, 2013 januárjában a hitelező bankok egyszer már haladékot adtak a Chaorinak, ezzel elhárult a csődveszély.
A kínai kormány és az állami tulajdonban lévő bankok - amelyek a Kínában kibocsátott összes vállalati kötvény nagyjából felét birtokolják - eddig minden esetben mentőövet dobtak a tönk szélére jutott vállalatoknak. Februárban egy kis, Sanhszi tartománybeli, szénbányákat üzemeltető céget mentett meg a csődtől "árnyékbanki" hitelezője. 2012 áprilisában egy műszálat gyártó textilipari cégnek nyúlt a hóna alá hitelezője, az Evergrowing Bank, amelynek főrészvényese egy állami vállalat.
A Chaori csődjének közvetlen következménye az lehet, hogy megemelkednek a hozamok a kínai vállalati kötvények piacán. A folyamat már el is kezdődött. Szerdán az irányadó, ötéves lejáratú, AA minősítésű vállalati kötvények hozama négy hónapja nem látott ütemben, 8 bázisponttal, 7,77 százalékra nőtt. Két nap alatt három vállalat jelentette be, hogy elhalasztja a tervezett kötvénykibocsátást.
A hozamemelkedés nehéz helyzetbe hozhatja azokat a vállalatokat - elsősorban az acélipari és bányászati szektorban -, amelyek pénzügyekben keskeny pallón egyensúlyoznak.
A Chaori csődje annyiban "Bear Stearns-pillanat" lehet Kínában, hogy az eset után a piaci szereplők újraértékelik a kockázatokat, ahogy az 2007 második felében az Egyesült Államokban történt - írta a BofA-ML elemzője, hozzátéve, hogy több mint egy év telt el a Bearn Stearns megrogyásától a valódi pánikot és a piacok befagyását eredményező Lehman Brothers-csődig.
A kínai vezetés már okulni tud a washingtoni kormány esetleges hibáiból.Több megfigyelő rámutatott: a Chaori csődje hosszú távon még jót is tesz a kínai kötvénypiacnak. A kínai kommunista párt novemberben azt ígérte: "döntő szerepet" szán a jövőben a piaci erőknek. Egy vállalati csőd ennek a kézzelfogható jele lehet.
A kötvény a 2012. márciusi kibocsátáskor AA minősítést kapott a hongkongi Pengyuan hitelminősítőtől. Az ügynökség azonban 2013 májusában agresszívan, a rendkívüli kockázatokra figyelmeztető CCC-sávba rontotta le a minősítést. Ezt megelőzően, 2013 januárjában a hitelező bankok egyszer már haladékot adtak a Chaorinak, ezzel elhárult a csődveszély.
A kínai kormány és az állami tulajdonban lévő bankok - amelyek a Kínában kibocsátott összes vállalati kötvény nagyjából felét birtokolják - eddig minden esetben mentőövet dobtak a tönk szélére jutott vállalatoknak. Februárban egy kis, Sanhszi tartománybeli, szénbányákat üzemeltető céget mentett meg a csődtől "árnyékbanki" hitelezője. 2012 áprilisában egy műszálat gyártó textilipari cégnek nyúlt a hóna alá hitelezője, az Evergrowing Bank, amelynek főrészvényese egy állami vállalat.
A Chaori csődjének közvetlen következménye az lehet, hogy megemelkednek a hozamok a kínai vállalati kötvények piacán. A folyamat már el is kezdődött. Szerdán az irányadó, ötéves lejáratú, AA minősítésű vállalati kötvények hozama négy hónapja nem látott ütemben, 8 bázisponttal, 7,77 százalékra nőtt. Két nap alatt három vállalat jelentette be, hogy elhalasztja a tervezett kötvénykibocsátást.
A hozamemelkedés nehéz helyzetbe hozhatja azokat a vállalatokat - elsősorban az acélipari és bányászati szektorban -, amelyek pénzügyekben keskeny pallón egyensúlyoznak.
A Chaori csődje annyiban "Bear Stearns-pillanat" lehet Kínában, hogy az eset után a piaci szereplők újraértékelik a kockázatokat, ahogy az 2007 második felében az Egyesült Államokban történt - írta a BofA-ML elemzője, hozzátéve, hogy több mint egy év telt el a Bearn Stearns megrogyásától a valódi pánikot és a piacok befagyását eredményező Lehman Brothers-csődig.
A kínai vezetés már okulni tud a washingtoni kormány esetleges hibáiból.Több megfigyelő rámutatott: a Chaori csődje hosszú távon még jót is tesz a kínai kötvénypiacnak. A kínai kommunista párt novemberben azt ígérte: "döntő szerepet" szán a jövőben a piaci erőknek. Egy vállalati csőd ennek a kézzelfogható jele lehet.
MTI
Hozzászólások
Le Pen az EU-s népszavazásról
Marine Le Pen államfővé választása esetén megvárja a német és az olasz parlamenti választások eredményét, mielőtt népszavazást ír ki.
Megszavazták a "CEU-törvényt"
A jövőben akkor működhet oklevelet adó külföldi felsőoktatási intézmény Magyarországon, ha működésének elvi támogatásáról államközi szerződés rendelkezik.
Újabb vizsgálat tárgya a Hungast
Mégsem jön létre a menza cégek tervezett fúziója. Egyelőre nem vásárolja meg a Hungast Zrt. a Sodexot, mert nem teheti. A Gazdasági Versenyhivatal közbelépett.
Szíriai fegyveresekkel állt kapcsolatban a szentpétervári merénylő
A felrobbantott pokolgép hasonló volt ahhoz a másikhoz, amelyet később a Ploscsagy Voszsztanyija metróállomáson hatástalanítottak.
Kiegyezés a székely–holland sörháborúban
Magyar politikai siker is a Csíki Sör Manufaktúra és a Heineken kiegyezése - állítják kormányzati informátoraink.Bajban a taxisok réme
Lemondott az Uber elnöke, Jeff Jones, miután a cég háza táján egymást érték a botrányok.Alternatív valóságok
Igencsak eltérő a NOB és a helyiek véleménye a tavalyi ötkarikás játékok hagyatékáról, de a rengeteg gond mellett van azért néhány sikersztori is.Jönnek az automata áruházak
Egyre több, főként a fizikai világban aktív nagyáruház vezeti be a legkülönfélébb online és elektronikus eladásösztönző praktikákat. 
